Головна
Адвокатура Росії / Адвокатура України / Адміністративне право Росії і зарубіжних країн / Адміністративне право України / Арбітражний процес / Бюджетна система / Цивільний процес / Цивільне право / Цивільне право Росії / Договірне право / Житлове право / Земельне право / Конституційне право / Корпоративне право / Криміналістика / Лісове право / Міжнародне право (шпаргалки) / Нотаріат / Оперативно-розшукова діяльність / Правова охорона тваринного світу (контрольні) / Правознавство / Правоохоронні органи / Підприємницьке право / Прокурорський нагляд в Україні / Судова бухгалтерія України / Судова психіатрія / Судова експертиза / Теорія держави і права / Транспортне право / Трудове право України / Кримінальне право Росії / Кримінальне право України / Кримінальний процес / Фінансове право / Господарське право України / Екологічне право (курсові) / Екологічне право (лекції) / Економічні злочини
ГоловнаПравоЦивільне право Росії → 
« Попередня Наступна »
Е . А. Суханов. Цивільне право: У 2 т. Том I Підручник / Відп. ред. проф. Е. А. Суханов. - 2-е вид., перераб. і доп. - М.: Видавництво БЕК, 1998. - 816с., 1998 - перейти до змісту підручника

3. Проблема "бездокументарних цінних паперів"



Термін "бездокументарні цінні папери" (тобто "бездокументарні документи" ) прийшов до нас з американського права3. Законодавство ряду розвинених країн з початку 80-х рр.. передбачає можливість випуску фондових цінних паперів "без оформлення паперових носіїв".
1 Поширені у нас останнім часом випадки масової емісії "векселів" та їх обіг на вітчизняному фондовому ринку свідчать лише про некомпетентність їх емітентів. Такі документи, навіть за наявності у них властивостей цінних паперів, зрозуміло, не можуть бути визнані векселями, бо за своєю юридичною природою вексель ніколи не був і не може бути "фондовій" або "емісійної" цінним папером.
2 Поняття фондових паперів прийшло в наше законодавство з американського права, в принципі не знає єдиної категорії цінного паперу, а що виділяє оборотні (negotiable instruments), товаророзпорядчі (Documents of Title, quasi-negotiable, seminegotiable instruments) та інвестиційні (фондові) цінні папери (investment securities, securities), що мають різний правовий режим (пор. ст. 3-102,3-104,7-102,8-102 Єдиного торгового кодексу США-ЕТК США). Слід зазначити, що саме засновані на такому підході правила ЕТК США в останні роки служать незаперечним взірцем для вітчизняних економістів, фінансистів і підприємців, які організовують фондовий ринок і діючих на ньому.
3 Поняттям "uncertificated security" в пп. "b" ст. 8-102 ЄТК США охоплені "пай, участь або інший інтерес у майні або підприємстві емітента, які не представлені яким-небудь документом і передача яких реєструється в книгах, які ведуться в цих цілях емітентом або за його дорученням ".
Піонером" дематеріалізації "цих видів цінних паперів в європейському праві стала Франція, законодавство якої (ст. 94 - II Закону про цінні папери в редакції від 30 Листопад 1981, яка набрала чинності з 3 листопада 1984 р.) прямо закріпило таку можливість стосовно акціям і облігаціям. У Німеччині Закон про зберігання та придбання цінних паперів (в редакції від 11 січня 1995 р.) дозволив випуск "глобальних сертифікатів" натомість емісії безлічі цінних паперів одного виду, наприклад облігацій федерального займа1. Найбільш широко "оборотні недокументи" (negotiable non-instruments) використовуються в США (у Великобританії до них ставляться більш обережно).
Російське акціонерне законодавство , в основному під впливом американського права, також дозволив "бездокументарну емісію" акцій. Акціонерні товариства отримали можливість не вдаватися до звичайної емісії, що вимагає, крім іншого, витрат з підготовки спеціальних бланків акцій, а обмежитися записами в реєстрових книгах. К "безготівковій" формі випуску цінних "паперів" стало вдаватися і держава (емітувала, наприклад, таким чином ГКО - державні короткострокові бескупонние облігації). Закон про ринок цінних паперів дозволяє випускати в "бездокументарній формі" будь-які емісійні цінні папери. При цьому правовий режим таких "паперів", що не існують в фізично відчутній формі, у нас як і раніше нерідко визначається за допомогою традиційних категорій, розрахованих на цінний папір як документ (річ). Так, ст. 28 Закону про ринок цінних паперів прямо говорить про право власності на такі об'єкти і про перехід прав на ці "папери" як на речі.
Насправді йдеться про те, що засвідчуються традиційними цінними паперами права при зникненні (відпадати) "права на папір" унаслідок відсутності самого паперу отримують цілком самостійне значення. Зрозуміло, вони залишаються правами вимоги, а не приймають на себе властивості речей. Змінюється лише звичний спосіб фіксації цих прав (у документі, на папері), що веде до відпадання потреби в устамовленіі для них спеціального правового режиму, у всякому разі розрахованого на наявність документів (речей), як у класичному вченні про цінні папери.
1 Аналогічну можливість передбачає і абз. 5
§ 10 Закону про акціонерні товариства ФРН (в редакції 1994 р.). Проте в обох випадках "глобальний сертифікат" розглядається як звичайна цінний папір (річ), що знаходиться в частковій власності власників випущених акцій або облігацій, причому кожен з них вправі вимагати видачі йому окремих (конкретних) цінних паперів (хоча на практиці така можливість майже не використовується).
Тому п. 1 ст. 149 ЦК прямо називає "бездокументарні цінні папери" особливим способом фіксації прав.
Звичайно, цей новий спосіб ставить і нові завдання з охорони інтересів уповноважених осіб, у тому числі при їх зміні в силу передачі (поступки) таких прав, зазвичай оформлюваної тепер у вигляді трансферту. У зв'язку з цим закон вимагає доказів закріплення або передачі відповідних прав в спеціальному реєстрі (звичайному чи комп'ютерному), зокрема за допомогою видачі свідчить про це документа, а також ведення цих записів професіоналами, що мають спеціальну ліцензію (п. 2 ст. 142, ст. 149 ЦК).
До такого роду діям можуть застосовуватися і деякі правила про цінні папери (якщо інше не випливає з їхньої істоти, наприклад з технічних особливостей фіксації права). Адже вони стосуються не тільки "прав на папір", але і "прав з паперу". Однак названі способи фіксації прав не можуть прирівнюватися до цінних бумагам1, бо поняття "бездокументарна цінний папір" є умовним. Як неможливо створити "бездокументарний документ", так не можна бути і "власником права", бо в європейському континентальному правопорядок не можна встановити речове право на право вимоги. Різниця юридичного режиму цих прав пояснює і відмінності в статусі власника (суб'єкта речового права) і кредитора (уповноваженої особи), а також у режимі речі (цінного паперу) і права требованія2.
1 Як це через непорозуміння зроблено в ч. 13 ст. 16 Закону про ринок цінних паперів. Даний Закон, слідуючи принципам американського законодавства, взагалі не проводить принципової відмінності між документарній та "бездокументарній" формою випуску цінних паперів та відповідно - між цивільно-правовими режимами речових і зобов'язальних прав (що прямо випливає з змісту ст. 2 і 18).
2 Примітно, що в Німеччині, законодавство якої дозволяє випуск в "бездокументарній формі" державних цінних паперів, підзаконним актом прямо встановлена ??"юридична фікція": застосування до таких зобов'язальним прав правового режиму рухомих речей (що стосується насамперед порядку їх передачі та захисту добросовісних набувачів). Такий підхід породжує не стільки практичні, скільки теоретичні труднощі, пов'язані з його протиріччям класичними правилами BGB, що, на думку німецьких юристів, вимагає спеціального законодавчого рішення (см .: Claussen С. P. Bank-und Borsenrecht. Mtlnchen, 1996. S. 334-336; Brox H. Handelsrecht und Wertpapier-recht. 12. Aufl. MUnchen, 1996. S. 243).
Необхідно, крім того, підкреслити, що "заміна" паперових носіїв, ведуча до зникнення класичних цінних паперів, властива лише прав, що посвідчують фондовими ("емісійними") цінними паперами і лише остільки, оскільки вони носять іменний, а не представницькою характер . Закон і здоровий глузд виключають можливість створення пред'явницьких "бездокументарних цінних паперів", а випуск в "бездокументарній формі" ордерних паперів хоча і не виключається законом (п. 1 ст. 149 ЦК), проте навряд чи може одержати широке поширення. Чи не випадково такої можливості не передбачає навіть російський Закон про ринок цінних паперів. З цієї причини не можна всерйоз сприймати пропозиції про створення, наприклад, "бездокументарного векселя", бо векселя не є "емісійними" цінними бумагамі1. Таким чином, поява "бездокументарних цінних паперів" аж ніяк не веде до "відмирання" самої цієї класичної категорії об'єкта цивільних прав.
Додаткова література
Агарков М. М. Вчення про цінні папери. М., 1994;
Бєлов В. А. Цінні папери в російському цивільному праві. М., 1996;
Жаріков Ю. Г., Масевич М. Г. Нерухоме майно: правове регулювання . М., 1997;
Козир О. М. Нерухомість в новому Цивільному кодексі Росії / / Цивільний кодекс Росії. Проблеми. Теорія. Практика. М., 1998;
Коментар частини першої Цивільного кодексу Російської Федерації для підприємців. М., 1995 (гл. 6,7);
Крашенинников Є. А. Цінні папери на пред'явника. Ярославль, 1995;
Новосьолова Л. А. Грошові розрахунки у підприємницькій діяльності. М., 1996 (гл. 1 і 2).
1 Цілком обгрунтовано тому вимога ст. 4 Закону про переказний і простий вексель (СЗ РФ. 1997. № 11. Ст. 1238), відповідно до якої "вексель повинен бути складений тільки на папері (паперовому носії)".
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна" 3. Проблема "бездокументарних цінних паперів" "
  1. § 1. Поняття та юридична класифікація речей як об'єктів цивільних прав
    проблема контролю за рухом грошових коштів в обороті за участю юридичних осіб, а також необхідність дотримання існуючого порядку оподаткування у сфері підприємництва зумовили обмеження розрахунків готівкою грошима. Зокрема, листом ЦБ РФ від 29 вересня 1997 р. № 525 встановлено граничний розмір розрахунків готівкою в РФ між юридичними особами сумою три
  2. 4. Предмет застави
    проблема, з рішенням якої нерозривно пов'язані і чисто практичні юридичні вопроси1. Сучасне російське законодавство не містить прямої відповіді на це питання. Якщо норма п. 4 ст. 338 ГК говорить про заставу майнового права, посвідченого цінним папером, то інші законодавчі предпісанія2 говорять про заставі цінного паперу. Зазначена проблема повинна вирішуватися виходячи з того, що
  3. 2. Поняття договору ренти
    бездокументарні цінні папери ", що є особливим способом фіксації прав, так само як і інші майнові права, не можуть бути об'єктами права власності, а відповідно, предметом договору ренти1. З цієї ж причини не можуть бути предметом договору ренти роботи, послуги, інформація, результати інтелектуальної діяльності, у тому числі виключні права на них, нематеріальні блага.
  4. 1. КОМПЕТЕНЦІЯ арбітражних судів В РОСІЙСЬКІЙ ФЕДЕРАЦІЇ У СПРАВАХ ЗА УЧАСТЮ ІНОЗЕМНИХ ОСІБ. виключної компетенції. УГОДА ПРО ВИЗНАЧЕННЯ КОМПЕТЕНЦІЇ арбітражних судів РФ. СУДОВИЙ ІМУНІТЕТ
    проблему вибору права, застосовного до регулювання конкретних зовнішньоекономічних правовідносин, суть якої полягає у відповіді на питання, яке матеріальне право застосовувати до зовнішньоекономічних операціях: російське, право іноземного контрагента або загальне (міжнародне торгове) законодавство. Стаття 1186 ЦК РФ регулює це питання наступним чином: "Право, що підлягає застосуванню до
  5. Тема 19. ВИКОНАННЯ СУДОВИХ АКТІВ
    проблеми розгляду арбітражним судом спорів щодо звільнення майна від арешту (виключення його з опису) / / Вісник ВАС РФ. 2000. № 1. Редькін І., Ярков В. Звернення стягнення на цінні папери / / Ринок цінних паперів. 1998. № 2. Саричев А. Судовий пристав - обличчя посадова / / Господарство право. 1997. № 6. Судова практика по виконанню рішень судів загальної юрисдикції, арбітражних судів у
  6. Пріоритетні напрямки діяльності організованих злочинних груп у сфері економіки
    бездокументарні операції по скупці і продажу товарів. Злочинці використовують добре відпрацьовані прийоми документарного прикриття руху товарів по ланцюжку: виробник - посередник - продавець, фальсифікують або підробляють товарно-транспортні документи на доставку товару, придбаного в основному на готівкові гроші у посередників, виробників. Після його реалізації все фіктивні
  7. Основні напрямки контролю над організованою економічною злочинністю у сфері економічних відносин.
    проблеми полягає в тому, що поглиблення дискреційного контролю є фактором корупції та економічної злочинності. 2. Послідовно вводити обмеження на суміщення посад в системі державної служби та в акціонерних товариствах з часткою державної участі. Нині таке суміщення цілком законно. Так, Указом Президента РФ "Про заходи щодо реалізації промислової
  8.  32. Відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом
      проблеми неспроможності Закон відносить, зокрема, досудову санацію. Санація - система заходів, здійснюваних при провадженні у справі про банкрутство з метою попередження визнання боржника банкрутом та його ліквідації, спрямована на оздоровлення фінансово-господарського становища боржника, а також задоволення в повному обсязі або частково вимог кредиторів шляхом кредитування,
  9.  ПЕРЕДМОВА
      проблем цивільного права. Це обумовлено тим, що фундаментальні питання вітчизняної цивілістики отримали розробку в період дії старих цивільних законів. В даний час оновлений нормативний матеріал спонукає до дослідження існуючих теоретичних конструкцій в істотно змінених умовах, до аналізу основоположних понять цивілістичної науки, до уточнення їх
  10.  § 3. Прийняття виконання за зобов'язанням і структура зобов'язального суб'єктивного права
      проблеми структури зобов'язальних суб'єктивних прав. З цього питання в цивілістиці існують дві основні конструкції: згідно з однією з них кредитор має право прийняти виконання за зобов'язанням, згідно з іншою - зобов'язаний до вчинення відповідних дій 30. Цивільне законодавство РФ і законодавства ряду західноєвропейських країн також не дають однозначної відповіді на поставлене